Tahvil – endeks ayrışması devam ediyor

Küresel piyasalarda risk algısı pozitif olurken, enflasyon/stagflasyon korkularına geçici ara verilmiştir.

GÜNÜN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELERİ

Zaman Parite Haber Beklenti Önceki
15:30 CAD Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Eyl) 0.002  
15:30 CAD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Eyl) 0.001 0.002
17:30 USD Ham Petrol Stokları 1,857M 6,088M
17:30 USD Benzin Stokları -1,267M -1,958M
17:30 TRY Merkezi Hükümet Borç Stoku (Eyl)   2.041,7B

 

“PİYASANIN ROTASI”

Tahvil – Endeks Ayrışması Devam Ediyor…

Küresel piyasalarda risk algısı pozitif olurken, enflasyon/stagflasyon korkularına geçici ara verilmiştir. ABD endekslerinde pozitif sürprizlere devam eden finansal sonuçlar katalist olurken, SP500 endeksi 50 günlük sihirli ortalaması üzerinde kalıcılığını sürdürmektedir. Endeks için psikolojik 4500 seviyesi üzerinde kalıcı olup olmayacağı piyasanın algısında yer almaktadır. Fakat endekslerde yukarı yönlü momentum devam ederken, tahvil faizlerinde yukarı yönlü gidiş negatif ayrışmaya işaret etmektedir. ABD 10 yıllık %1,6708 yüksek seviyesini gördükten sonra gerileyerek %1,6373 seviyesinde dengelenmektedir. 52 haftalık yüksek seviyenin%1,7742 olduğu dikkate alındığında bugün gerçekleşen hareket önemli sinyaller vermektedir. Bu noktada piyasa her ne kadar geçici olarak enflasyon/stagflasyon korkularına ara vermiş olsa bile tamamen vazgeçmediğini göstermektedir. Piyasaların geçici enflasyon yerine kalcı enflasyon temasına inanması, ABD tahvillerinde aşağı yönü sınırlandırmaktadır.

Endeks oynaklığı için VIX (beyaz)- tahvil oynaklığı için MOVE endeksleri incelendiğinde negatif ayrışma net olarak gözükmektedir.

Netflix, güçlü yeni abone sayısı sonrasında %2 aşağı hareket ederken, Facebook tarafında marka konumlandırma/isim değişikliği haberiyle %1,40 yukarı hareket etmektedir.

Bu hafta J&J, Tesla, Intel, Verizon ve Barclays sonuçlarını takip edeceğiz.

Türk varlıkları için haftanın en önemli gelişmesi olarak TCMB’nin faiz kararını izleyeceğiz.  Faiz kararı 21 Ekim Perşembe günü saat 14.00’te açıklanacaktır. GCM Yatırım Araştırma olarak beklentimiz 50 baz puan faiz indirimi ile politika faizinin %18 seviyesinden %17,50 seviyesine indirilmesi şeklindedir. Bu toplantıda gelebilecek 100 baz puanlık faiz indirimine şaşırmayacağımı belirtmek isteriz. Ekim toplantısından 50 baz puanlık indirim olması durumunda Kasım veya Aralık toplantılarının birinde 50 baz puan faiz indirimi gelebilir. Toplamda 200 baz puan indirim ile politika faizi %17 seviyesinde tamamlanabilir. Toplantıya ilişkin senaryolar çok fazla iken, pozitif senaryo Ekim toplantısının pas geçilmesi olacaktır.

 

Fiyatlama reaksiyonları;

  • S&P500 endeksi 4510 seviyesinde fiyatlanmaktadır. 
  • Dolar temasında  (klasik $ endeksi) 93.79 seviyesinde hareket etmektedir.
  • ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,6373 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2,5532 seviyesinde bulunmaktadır.
  • EURUSD paritesi 1.1629 seviyesinde bulunmaktadır.
  • Altın $1779 ile $1800 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir. 
  • Gümüş $23.90 fiyatıyla $23 psikolojik seviyesi üzerinde hareket etmektedir. 
  • Altın / gümüş rasyosu 74.45 seviyesinde bulunmaktadır.
  • USDTRY paritesi 9.3211 seviyesi ile 9.30 seviyesi üzerinde hareket etmektedir.
  • Türkiye 5 yıllık CDS 447.284 ile 400 seviyesi üzerinde hareket etmektedir.

Kaynak GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı

Okunma